2018.11.12-2018.11.16:Wind汽车与汽车零部件指数整体上涨4.30%,跑赢沪深300指数(上涨2.85%)1.45个百分点;SW汽车整车指数上涨1.63%,SW汽车零部件指数上涨6.17%。分子行业看,SW乘用车上涨0.49%,SW商用载货车上涨6.37%,SW商用载客车上涨7.27%。
行业动态跟踪
根据乘联会公布的零售数据,11月行业整体持续承压,第1周日均零售3.50万台,同比下降41%,主要是由居民债务高企的消费挤压以及历史同期的高基数所致。11月厂家批发销量走势下滑,第一周日均批发销量4.32万台,同比下降38%,主要由于十月底汽车销量反弹明显,市场需要一段时间消化和调节,致使11月初批发销量下滑明显。商用车:根据中汽协公布的数据10月货车销量同比下降0.5%。其中,重型、中型货车销量同比下降13.2%、43.3%;轻型、微型货车销量同比增长4.9%、30.8%。10月客车销量同比下降17.5%,其中大型、中型、轻型客车分别下降46.4%、12.1%、9.7%。
运价指数:中国公路物流运价指数966.92点,环比略降0.01%。本周整车指数为971.75点,环比略降0.02%;零担重货指数为971.61点,环比微降0.02%;零担轻货指数为946.50点,与上周持平。原材料价格:从各原材料价格变动来看,橡胶价格较上周上涨1.2%,橡钢、铜、铝、PP价格较上周下降1.2%、1.0%、1.0%、0.8%。
新车信息速递
11月目前共有16款新车上市,主要是轿车和SUV。其中SUV车型有19款,包括:柯迪亚克GT、启辰T60、奔腾T77、航海家、起亚KX3、野马EC60、奕泽IZOA、哈弗F7、奕歌、讴歌RDX、大指挥官、途观L、柯珞克等。轿车有3款,为A5翼舞、ES500、电咖·EV10。从能源类型来看,纯电动汽车有7款、油电混动有2款,燃油车有13款。
投资建议
乘用车板块我们推荐业绩稳定增长低估值高股息率蓝筹华域汽车、上汽集团;重卡龙头公司2018年销量稳定性、盈利韧性或超预期,且分红率存在进一步提升可能,估值修复空间较大,我们推荐依靠新产品周期,未来份额或持续提升的中国重汽,受益于大排量重卡渗透率提升,国际化领先的潍柴动力,低估值高壁垒、业绩稳健、分红率或提升的威孚高科A股、B股。
风险提示
宏观经济增速不及预期;行业景气度下降;政策推进力度不及预期。
行业动态跟踪
根据乘联会公布的零售数据,11月行业整体持续承压,第1周日均零售3.50万台,同比下降41%,主要是由居民债务高企的消费挤压以及历史同期的高基数所致。11月厂家批发销量走势下滑,第一周日均批发销量4.32万台,同比下降38%,主要由于十月底汽车销量反弹明显,市场需要一段时间消化和调节,致使11月初批发销量下滑明显。商用车:根据中汽协公布的数据10月货车销量同比下降0.5%。其中,重型、中型货车销量同比下降13.2%、43.3%;轻型、微型货车销量同比增长4.9%、30.8%。10月客车销量同比下降17.5%,其中大型、中型、轻型客车分别下降46.4%、12.1%、9.7%。
运价指数:中国公路物流运价指数966.92点,环比略降0.01%。本周整车指数为971.75点,环比略降0.02%;零担重货指数为971.61点,环比微降0.02%;零担轻货指数为946.50点,与上周持平。原材料价格:从各原材料价格变动来看,橡胶价格较上周上涨1.2%,橡钢、铜、铝、PP价格较上周下降1.2%、1.0%、1.0%、0.8%。
新车信息速递
11月目前共有16款新车上市,主要是轿车和SUV。其中SUV车型有19款,包括:柯迪亚克GT、启辰T60、奔腾T77、航海家、起亚KX3、野马EC60、奕泽IZOA、哈弗F7、奕歌、讴歌RDX、大指挥官、途观L、柯珞克等。轿车有3款,为A5翼舞、ES500、电咖·EV10。从能源类型来看,纯电动汽车有7款、油电混动有2款,燃油车有13款。
投资建议
乘用车板块我们推荐业绩稳定增长低估值高股息率蓝筹华域汽车、上汽集团;重卡龙头公司2018年销量稳定性、盈利韧性或超预期,且分红率存在进一步提升可能,估值修复空间较大,我们推荐依靠新产品周期,未来份额或持续提升的中国重汽,受益于大排量重卡渗透率提升,国际化领先的潍柴动力,低估值高壁垒、业绩稳健、分红率或提升的威孚高科A股、B股。
风险提示
宏观经济增速不及预期;行业景气度下降;政策推进力度不及预期。
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